에스원 : 안정성장 + 관련법 수혜 + 저평가(2023.06.16)

2023년 6월 16일 유안타증권

 

동사의 꾸준한 성장 + 주가밴드 최하단의 위치 + 매출성장(이익률유지)를 보이고 있어

분할매수 후 중장기간 인내하면 +30~60% 내외의 수익률을 안겨줄 가능성이 큰 상황이라 판단합니다.

 

1.보안시장 성장에 의한 안정된 실적성장

- 소득증가에 따른 국민들의 보안수요 증가

- 코로나 이후 비대면, 비접촉 출입통제 솔루션에 대한 관심 증가

- 지난 10년간 단 한번의 역성장 없이 CAGR 7.6%의 지속적인 성장을 기록함

- 삼성계열사가 동사 지분 21% 보유, 매출 기준으로는 36%가 삼성그룹향 매출

- 삼성그룹 계열사의 공장 등 사업신설, 보안시스템 확대로 Captive 매출 지속 증가

 

2.좋은 실적에도 과도한 저평가

- 23.1분기 코로나로 중단되었던 보안시스템 구축 및 서비스 재개로 최대실적 달성

- 밸류에이션 역대 최저, 현 수준의 이익이 유지되기만 하더라도 현재 주가는 주가밴드 최하단에 위치함(55,000원 내외)

 

3. 법제도 개편 따른 수혜가능성(+@)

- 9월 수술실 CCTV 설치의무화, 데이터센터 이중화 등에 따라 관련매출 성장 기대

- 건물관리서비스, 통합보안 등 인프라 서비스 매출성장률이 좋은 상황임

 

4. AI 등 첨단기술 보안솔루션 도입에 따른 장기성장 기대

- 무인 편의점, PC방 등에 지능형 CCTV 공급운영

- 동사의 얼굴인식 리더기는 99.97% 이상의 인증성공률과 1초 이내의 인식 속도를 가짐

 

감사합니다.